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国际糖价持续下跌 主动规划糖业股

  己8月2日以后到ICE11号糖就续5日西跌,打破开20美分/磅,累计上涨幅8.7%。供需充分叠加以雷亚尔走强大促国际糖价下跌。己8月2日以后到,ICE11号糖就续5日西跌,5日累计上涨幅臻8.74%。根本面方面,受厄尔尼诺言影响,国际糖市6年到来首即兴充分,估计15/16榨季供需缺口600万吨。

  在此背景下,叠加以里条约奥运揭幕,换汇添加以使雷亚尔需寻求上升,到8月8日,雷亚尔走强大到近11个月以后到的高位,雷亚尔兑美元汇比值臻3.18:1,较8月2日西跌2.3%,故此国际糖价出产即兴较父亲幅度下跌。

  消费行将步入旺季,国际糖价或重拾下跌。中暑期软饮料消费添加以和9`~10月份中秋国庆节影响,食糖消费行将步入旺季,初期食糖需寻求增长拥有望带触动国际糖价下跌。截到2016年7月底儿子,全国累计销特价而沽食糖600.39万吨,同减22.3%,累计销糖比值69%(上制糖期同期73.2%)。固然销糖低于预期,但广正西7月单月销糖47万吨,同增3.3万吨,海南7月单月销糖1.21万吨,同增900吨,销特价而沽曾经改革。对比历年糖价走势,摒除2011年之外面,每年9~11月糖价处于下跌周期。故此,判佩,跟遂消费旺季到来临,食糖销特价而沽情景将好转,糖价亦将重拾下跌。

  供需缺口仍在,糖价牛市程式不改。我们认为,国际外面供应将进壹步收收缩,糖价仍拥有进壹步下跌的触动力。(1)国际方面,根据国际糖切磋布匹局的估计:即苦考虑巴正西增产,但印度、欧盟等国度和地区产量仍将下滑,并带触动全球食糖供需仍处于充分样儿子。(2)国际方面,16/17榨季栽种面积低于预期(估计全国甘蔗栽种面积同减3.26%),价差收小以及走私趋严将招致国际供需进壹步趋紧。价差方面,固然环比小幅改革,但同比出口产盈利照陈旧被挤压,截止8月2日,配额内价差收缩到1016元/吨,配额外面曾经转为载余到-339元/吨(上年同期配额内价差1968元/吨,配额外面价差1138元/吨);同时,固然6月出口产出产即兴添加以,但早年1~6月出口产糖依陈旧同减42.3%;走私环节,早年上半年昆皓海关查获白糖走私案件168宗,白糖5000多吨,打私力度加以父亲致早年走私糖将出产即兴清楚下滑。尽体上,判佩,国际外面糖价仍会持续下跌,当空上看,估计国际糖价上涨到25美分/磅,国际糖价上涨到6500元/吨,国际外面糖价下跌周期将护持2年。

  我们认为,即兴阶段仍是看糖价趋势规划糖业股票阶段,重心伸荐:南宁糖业,关怀贵糖股份、中粮屯河。

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